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申银万国预计2012年CPI上涨32GDP涨86

发布时间:2021-01-21 15:11:22 阅读: 来源:铡草机厂家

申银万国:预计2012年CPI上涨3.2% GDP涨8.6%

申万2012年宏观经济策略 重回“十二五”  2011年11月22日~25日申银万国证券研究所在北京召开申银万国2012投资中国战略年会暨上市公司与机构投资者见面会。会议围绕“无有之变”为主题,从各个角度提供对“无有之变”的理解和分析。  关于2012年宏观市场,申万研究认为,四大因素将使得十二五规划成为2012年中国经济的重中之重:今年是十二五的第一年,但从目前的情况看,十二五规划实施进展缓慢。以下四个方面的改变将使得2012年十二五规划的实施力度会明显加大。一是外围经济进一步恶化,倒逼中国经济增长模式进行调整。二是仅仅靠市场力量经济加速下滑风险加大。三是伴随着国内流动性和大宗商品价格涨幅回落,国内通胀压力将明显缓解。四是伴随着地方政府换届和党的十八大的召开,十二五规划实施的组织条件将逐渐具备。  ? 十二五规划的核心是重建中国经济发展模式,集中体现在三个方面:一是构建中国参与全球经济分工的双循环模式,替代原来的单循环模式,形成和消费国、资源国(包括零部件提供国)的良性互动;二是构建立足于促内需,提升国内产业竞争力的国内经济良性循环模式。形成东中西既有分工又有合作的格局;投资消费良性互动格局;通过放松垄断、发展战略性新兴产业、发展现代服务业提升行业竞争力;三是趁通胀压力缓解之机,加快实施资源税,推进电力等要素价格。  ? 在十二五规划全面展开的情况下,我们对明年经济不悲观。增长回落,但总体风险不大。通胀回落,但不至于会出现通货紧缩。1)增长:取决于市场力量和政策力量的博奕。出口和房地产代表的市场力量向下,政策代表的力量向上,预计全年经济增长8.6%,呈现前低后高的态势。增长的低点在2季度前后;2)通胀:输入性、周期性通胀压力减弱有助于通胀回落,但要素价格改革可能使得通胀难以有大幅度回落。预计全年CPI上涨3.2%,呈现前高后低的格局;3)政策:政策从控通胀转向稳增长。财政政策在稳增长方面将发挥更大的作用。货币政策方面利率政策空间有限,更多地通过准备金下调来缓解资金紧张。政策的时间窗口在两会前后。

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