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美联储或很快就会让通胀比平常略高-【资讯】

发布时间:2021-07-29 10:54:02 阅读: 来源:铡草机厂家

本周,各大央行轮番登场,“超级央行周”牵动着市场投资者的神经。其中,对全球金融市场影响最大的莫过于美联储货币政策会议。鉴于美国近期陆续公布的经济数据参差不齐,目前市场对美联储继续在加息问题上按兵不动的预期得到强化。此外,市场预计美联储大概率将在本周会议上再放“鸽声”,宣布停止缩减资产负债表,并下调对今年加息次数的预估。

目前,机构预测美联储今年将维持利率不变的概率高达78%,甚至在预测中出现了20%的降息概率。摩根大通及野村证券最新分析均认为,美国今年不会加息,其中野村证券更预期美国联邦公开市场委员会(FOMC)将维持短期利率于现水平直至2020年底。摩根大通经济学家费洛里上周发布报告称,对于3月20日的FOMC会议,摩根大通预期点阵图中值会发出今年“不加息或加息一次”的信号,去年12月份的预期是加息两次。野村证券则表示,现时预期FOMC将在2020年底前将短期利率维持在目前水平,此前该机构曾预期今年下半年加息一次。

除加息外,投资者还期待在本周会议中听到有关停止缩表的具体计划。鲍威尔在国会作证时称,美联储计划在今年稍晚结束缩表,称资产负债表不会重回非常小的规模。并且他表示,美联储已制定缩表计划框架,预计很快公布。

太平洋投资管理有限公司(PIMCO)预测,美联储最早本周,最晚6月份,可能宣布停止缩减资产负债表。PIMCO集团投资总监伊凡申和该集团的美国经济学家威尔丁表示,该集团猜测美联储官员将宣布开始将到期美债和抵押支持证券的收益再投入美债,随着流通中的货币增长,让资产规模缓慢下降。美联储的资产规模最高时超过4.5万亿美元,但之后不再将到期债券的收益循环投资,而目前资产规模不到4万亿美元。

而著名投行高盛认为,美联储可能会让通货膨胀率高于2%的目标。美联储已开始对其政策框架进行为期一个月的评估,以考虑其它通胀目标。高盛认为,美联储明年将决定允许通胀目标过高,这将使加息成为不可能。

高盛股票策略师本-斯奈德(Ben Snider)在一份报告中表示,“我们的经济学家认为,美联储倾向于采取平均通胀目标制。如果实施这一政策,短期内进一步收紧政策的可能性将会降低,并导致预期和实际价格通胀都将小幅逐步上升。”

自2012年以来,美联储一直试图达到2%的通胀目标,但在经济从衰退中复苏的过程中,物价涨幅一直低于目标。高盛预计美联储将采取的另一种做法是,将商业周期的平均目标定在2%,这将鼓励经济扩张期间的物价上涨,以平衡经济衰退期间的疲弱通胀。纽约联邦储备银行行长约翰-威廉姆斯是这一框架的支持者。

美联储主席鲍威尔2月在众议院金融服务委员会作证时表示,美联储正在研究“更可信地实现”目标的替代方案,并补充称不会考虑更高的通胀目标。高盛表示,这种宽松政策的改变将使股票等风险资产更具吸引力。

斯奈德说,“美联储逐步收紧政策的机率降低,将增强投资者对未来贴现率的信心,并降低投资者认为近期经济衰退的可能性,支撑风险偏好上升。”

历史经验表明,通胀略高将推高股票估值,因为随着通胀预期上升,资金往往会从现金流向股票。此外,高盛指出,标准普尔500指数的预期市盈率与过去15年的盈亏平衡通胀率之间存在很强的相关性。

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